创新药行业景气度提升，正加速传导至CRO（医药研发外包组织）产业链。上海证券报记者近日采访了解到 ，随着创新药BD（商务拓展）交易持续活跃
，药企研发资金趋于充裕，为抢占创新药研发窗口、保障项目进度 ，药企对外部研发服务的付费意愿提升
，CRO企业在手订单呈“量价齐升”态势 。

　　从“以价换量
”到“量价齐升”

　　作为医药创新景气度的先行风向标，CRO行业正告别前几年的“以价换量 ” ，新增订单呈现“量价齐升
”态势
，临床前CRO企业体感尤为明显
。

　　今年上半年，美迪西业绩实现扭亏 ，报告期内新签订单金额12.33亿元，同比上涨104.74%；综合毛利率同比提升10.36个百分点至31.60%。

　　“从公司上半年实际订单执行和客户反馈来看
，药企对当前费用 水平的接受度已明显提高，项目费用 水平已摆脱前期低位 ，正在逐步修复 。”美迪西董事长陈春麟对记者表示
。

　　今年1月
，奥浦迈完成对临床前CRO企业澎立生物的收购。上半年，澎立生物CRO服务等业务板块合计贡献收入超2.2亿元 ，占奥浦迈总收入48.85%
，成为其第二大收入支柱 。

　　奥浦迈董事长肖志华对记者表示，整体来看 ，上半年临床前CRO业务订单量较行业低谷期有明显修复
，服务费用 温和修正
。部分高壁垒 、特殊动物模型
、稀缺资质的细分试验项目，供需改善下议价能力有所修复 ，存在局部项目费用 企稳回升。

　　创新药景气度提升带来的研发需求回暖是“量价齐升 ”的底层逻辑 。

　　“BD交易活跃带来的增量非常明显
，围绕BD交易的数据包完善、独立验证和补充试验需求上升，成为临床前CRO订单的重要来源。
”肖志华对记者表示
。

　　益诺思上半年业绩实现扭亏为盈 ，在手订单金额较2025年末增长超80%。“在需求拉动下，CRO新签订单持续放量
，叠加实验动物等稀缺资源费用 上涨带动服务报价修复，行业呈现量价齐升态势 ，非临床CRO企业盈利能力迎来大幅改善 。”益诺思在半年报中表示
。

　　高附加值业务打开议价空间

　　在CRO行业整体费用 修复的同时
，高附加值业务的议价能力也在回升。

　　太美医疗科技董事长赵璐近日对记者表示，上半年公司“AI+CRO ”业务的折扣正在收窄 。公司主动推进业务质量提升 ，有序压缩低毛利业务规模
，优先承接可深度嵌入AI能力的高价值临床项目
。随着AI技术持续渗透，板块盈利水平有望进一步改善。

　　一位中小型CRO企业相关负责人对记者表示 ，今年以来
，公司“AI+CRO”业务呈供不应求态势，对外报价已上调约20% 。由于人手有限 ，公司优先承接大体量项目
。

　　安永大中华区询问 服务主管合伙人吴晓颖在接受记者采访时表示
，未来CRO之间的差距会被AI进一步拉开。

　　“对于标准化 、重复性比较高的工作，AI效率提升以后 ，费用 竞争可能还会继续；但如果CRO能把算法
、实验平台和历史数据真正接起来，让客户买的其实是时间和研发决策质量
，这会更有议价空间 。
”吴晓颖说
。

　　展望下半年，业内人士普遍认为 ，本轮CRO行业修复具有较强的持续性。

　　“订单的高增长与收入的持续提速
，均表明费用 修复趋势仍在延续 。下半年行业整体景气度依旧上行趋势明确，临床前业务费用 回暖具备更强韧性。”陈春麟说
。

　　肖志华表示 ，从需求端来看
，BD交易活跃、新分子类型研发投入增加 、一级市场融资边际改善，三个因素有望继续支撑临床前CRO需求修复趋势。药企对高端模型和转化医学服务的依赖度更高 ，头部平台型CRO更容易获得增量订单 。从供给端来看
，行业出清之后，具备合规资质
、完整平台能力的标的竞争优势进一步凸显 ，平台型临床前CRO有望持续拿到更多存量及交叉销售订单
。

（文章来源：上海证券报）