8月14日，医疗板块盘中翻绿 ，全市场规模最大医疗ETF华宝（512170）冲高回落后场内显著溢价
，显示买盘资金涌动 。就在上日，512170日线收出五连阳 ，场内费用 创近6个月新高
。

　　近期连续大涨的CXO迎来调整 ，药明康德跌逾2%，康龙化成 、凯莱英跌超3%
，九洲药业
、博腾股份跌超4%。

　　分析指出 ，当前CXO行业情绪底部或已建立
，业绩拐点或现，回调或迎来布局窗口 。

　　据财通证券研报 ，本轮CXO复苏的底层逻辑
，是海内外研发需求双向共振：海外药企研发预算回暖，国内药企新药出海授权交易落地带动投融资逐渐修复 ，biotech研发需求回升
。

　　此外
，AI对于行业加速作用开始显现，AI制药传导链条开始进入正向循环。AI制药从加速设计到湿实验验证再把湿实验数据回灌AI模型迭代的模式已初步确立 ，商业闭环有望形成，率先利好上游蛋白合成、蛋白试剂供应 、临床前CRO等环节供应商
，并有望体现于业绩端 。

　　高效把握CXO投资机会，关注两大“利器”：

　　医疗ETF华宝（512170）：全市场规模最大医药医疗类ETF ，聚焦医疗器械+医疗服务
，兼顾AI医疗。最新CXO含量达32.82%，其中药明康德（A股）占比13.42%
。场外联接基金：012323。

　　港股通医疗ETF华宝（159137）：重仓创新药产业链 ，CXO含量超50%
，其中药明系占比超38%，同时覆盖京东健康
、兼顾互联网医疗、AI制药领域稀缺龙头念 。底层资产是港股 ，高弹性
，T+0
。场外联接基金：026922。

　　数据来源于沪深交易所 、中证指数公司等 。机构观点：财通证券20260811《医药生物行业周报32W2026：新分子需求旺盛
，CXO景气度回暖》

　　注：文中ETF基金均不收取销售服务费
。基金费率详见各基金法律文件。

　　风险提示：文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向，标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 。基金管理人评估的港股通医疗ETF华宝、医疗ETF华宝联接基金
、港股通创新药ETF华宝的风险等级为R4-中高风险
，适宜积极型（C4）及以上投资者，医疗ETF华宝的风险等级为R3-中风险 ，适宜平衡型（C3）及以上的投资者
。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测
、图表、指标 、理论
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，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎
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