8月24日 ，A股大面积回调，全市场近4000股下跌
，银行全天逆市走强，42只银行股40只收涨 。渝农商行涨超3% ，无锡银行、厦门银行 、华夏银行、瑞丰银行
、中信银行涨超2%
，中信银行创历史新高。表征银行板块整体表现的银行ETF华宝（512800）走势较强
。

　　注：截至2026.8.24
，渝农商行、无锡银行 、厦门银行
、华夏银行、瑞丰银行 、中信银行在中证银行指数中的权重占比分别为1.12%
、0.27%、0.32% 、1.39%
、0.31%、1.30%。

　　近期硬科技等热门赛道回调之际 ，银行频繁走出独立的防御行情 。银行的弱市“抗跌性”或与多重因素有关
。

　　① 基本面释放企稳修复的积极信号：近来 已披露二季报的四家城商行（宁波银行 、江苏银行
、南京银行、重庆银行）拨备前净利润都在10%~16%左右
，行业净利息收入同比高增速为全年业绩稳健打下扎实基础。

　　此外，国家金融监管总局发布的数据显示 ，截至2026年二季度末
，商业银行的净息差为1.41%，环比回升1个基点 。这是2022年一季度以来 ，时隔4年多商业银行净息差的首次单季环比正增长
。

　　② 高股息提供 “类债 ” 配置价值：截至8月21日，中证银行指数股息率4.27%
，较同期10年期国债收益率表征的无风险利率水平（1.7%），超额2.57个百分点。A股上市银行2025年度分红总额6456.37亿元 ，再创历史新高 。稳定且持续的股息回报
，对中长期资金有配置吸引力
。

　　《保险公司资产负债管理办法》正式稿有望推动险企进一步提升高股息资产配置动力，而市值承载量庞大 、分红稳定性强、近来 股息率依然达到4%~6%的主流银行股将长期资金面受益于险资增持趋势。

　　③ 低估值提供潜在修复空间：截至8月21日 ，中证银行指数市净率PB（LF）仅0.68倍
，位于近10年44.72%分位点，42只银行股全线破净 ，具备较高的安全边际与修复空间 。

　　银行ETF华宝（512800）基金经理丰晨成认为
，权益市场继续演绎“风格再平衡”的跷跷板
。跷跷板影响修复节奏，但不影响方向 ，即使科技股反弹
，中期来看银行的估值修复进程仍在持续。当前银行板块的月线仍然显示出向上势头，二季度银行板块基金重仓占比下降至历史性低位 ，风格再平衡过程伴随着此前欠配的再均衡 。

　　中泰证券表示，银行是平淡市中的相对扛跌品种
，牛市中银行alpha品种不输大势。2015-201〖陆〗
、 2018-201〖玖〗、 2021-2024三轮市场阶段性下跌过程中，银行均相对扛跌（跌幅均显著小于沪深300）
。资金筹码上 ，证金减持已近尾声 、宽基指数基金规模已降至2024年救市前水平
，国有相关机构资金扰动基本消除；短期与科技存在跷跷板效应，长周期定价仍围绕ROE与股息。*

　　顺势而起 ，攻守兼备！银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数
，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具 ，场外投资者可关注联接基金006697 。

　　数据来源：沪深交易所等
。

　　机构观点来源：中泰证券20260824《银行戴志锋：银行股“红利
”价值梳理：从基本面和投资面看其绝对收益》。 ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时
，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所
、登记机构等收取的相关费用 。联接基金费用相关说明：华宝中证银行ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔 ，100万元（含）~200万元时0.6%
，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5% ，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费
。华宝中证银行ETF联接基金（C类）不收取申购费
，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~30日时0.5% ，持有天数30日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%。

　　风险提示：银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数
，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15 。中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2025年 ，6.79%；2024年
，34.71%；2023年，-7.27%；2022年 ，-8.78%；2021年
，-4.41%；近5个完整年度波动率为：2025年，14.03%；2024年 ，19.34%；2023年
，13.41%；2022年，18.56%；2021年 ，18.63%
。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示
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、图表、指标 、理论
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，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎。